Преподобного Евфросина Псковского в миру звали Елеазаром. Он родился около 1386 года в селе Виделебье под Псковом, у простых поселян. Учили его по Божественным книгам, и учение далось так, что он не только изъяснял Писание, но и сам составлял поучительные сочинения; знал он и философские науки, так что даже старики удивлялись его мудрости. С юности он строго воздерживался в пище, а на уговоры родителей не изнурять себя отвечал словами апостола: приближает к Богу не пища и питие, а пост, молитва, чистота и воздержание.

Когда родители решили женить сына, юноша тайно ушёл из дома и скрылся в Снетогорском монастыре. Там он принял постриг с именем Евфросин и подвизался ревностно: молился, постился, служил братии в поварне, в пекарне и на всех прочих монастырских работах. Слава о нём разошлась по округе, а он этой славы боялся и считал её для себя грехом — и около 1425 года с благословения настоятеля поселился в одинокой келье на реке Толве, вёрст за тридцать от Пскова.

Там, в лёгком сне, ему явились три вселенских учителя — Василий Великий, Григорий Богослов и Иоанн Златоуст — и указали место для будущего храма. К пустыннику стали приходить люди, искавшие опытного наставника, и он благословлял их жить по скитскому уставу, который написал сам. Устав этот не расписывает распорядок монастырской жизни и богослужебной части не содержит: это наставление о том, как подобает жить инокам. Настоятель, по этому уставу, не должен иметь ничего лишнего против братии — ни одежды наряднее, ни пищи вкуснее. Послушание в нём поставлено выше поста и пустынного подвига, а странников велено кормить в обители три дня, не требуя от них ни работы, ни платы.

В 1447 году, уступая просьбам братии, преподобный поставил храм в честь трёх святителей, которые ему явились, и в честь преподобного Онуфрия Великого; впоследствии обитель стала называться Спасо-Елеазаровской. Игуменства он не принял по смирению и любви к уединению: настоятельство отдал своему ученику преподобному Игнатию, а сам жил в лесу близ озера. К себе он был суров: отказался даже от свидания с матерью, которую сам убедил принять иночество. В обители всё было общее, странников и бедных принимали безмездно, хотя порой и самим не хватало насущного хлеба. Однажды преподобный раздал нищим все монастырские запасы, братия роптала — а вскоре псковский посадник Афанасий прислал в обитель две подводы с хлебом.

Скончался преподобный 15 мая 1481 года, девяноста пяти лет от роду. К лику святых его причислили на Московском Соборе середины XVI века. На гробнице поставили образ, написанный ещё при жизни преподобного его учеником Игнатием, и положили собственноручное завещание братии — одно из очень немногих сохранившихся духовных завещаний подвижников. Мощи преподобного почивают под спудом в основанной им обители.

Евфросина называют начальником псковских пустынножителей: из его учеников вышли Савва Крыпецкий, Досифей Верхнеостровский, Онуфрий Мальский, Иоаким Опочский, Иларион Гдовский и другие основатели северных монастырей. Первым его сожителем в пустыни был преподобный Серапион, проведший рядом с ним пятьдесят пять лет в строгом безмолвии; их мощи положены рядом, и служба им составлена общая.