Преподобные Сергий и Герман основали Спасо-Преображенский Валаамский монастырь. По церковному преданию, они были греческими священноиноками и пришли во владения Великого Новгорода вместе с первыми православными миссионерами; по данным Валаамского монастыря — в X веке, хотя позднейшие исследователи относили время их жизни к XII и даже к XIV столетию.

Достоверных сведений о них сохранилось очень мало, и виноваты в этом не летописцы, а войны. Обитель не раз разоряли, монастырские книгохранилища и рукописи сжигали, иноческая жизнь прерывалась на десятилетия. Житие преподобных не дошло до нас вовсе. Единственный исторический документ, написанный на самом Валааме и сохранивший подлинную память о первоначальниках, — древний синодик монастыря, после разорения 1611 года хранившийся в Староладожском Васильевском монастыре; в списке игуменов там стоят имена Сергия и Германа.

Смысл их подвига предание видит в просвещении карельских племён светом христианской веры, в утверждении православия на севере Руси и в основании обители, ставшей опорой веры в этих краях. Новгородские летописи сообщают, что во время шведского нашествия 1163–1164 годов мощи преподобных обрели и перенесли в Новгород, — тогда и началось их церковное почитание в Новгородской епархии. Позже, около 1182 года, мощи вернули на Валаам; об этом говорит зачало «Валаамской беседы», памятника церковной публицистики, разошедшегося в множестве списков XVI–XVIII веков. Первым местом их подвигов предание называет Святой остров — не случайно на шведской карте Валаама он обозначен как Старый Валаам и отмечен крестом.

В 1611 году монастырь разорили шведы, и на острове поселились колонисты. Известен случай 1685 года: пришельцы хотели раскопать мощи преподобных и надругаться над ними, но, поражённые тяжёлым недугом, устрашились и вместо этого поставили над мощами часовню. В 1755 году игумен Ефрем выстроил новый деревянный собор с приделом преподобных, в 1789 году был освящён следующий соборный храм в их честь, а в 1817 году архимандрит Коневского монастыря Иларион составил им службу, напечатанную затем в Синодальной типографии. В 1819 году Святейший Синод предписал общероссийское почитание валаамских угодников и определил дни празднования — 28 июня и 11 сентября по старому стилю, то есть 11 июля и 24 сентября по нынешнему.

Мощи преподобных и сегодня покоятся под спудом в Спасо-Преображенском соборе Валаамского монастыря. Иконы Сергия и Германа были известны уже в начале XVIII века; обычно их пишут вдвоём, в монашеском одеянии, а между ними или у ног — вид островной обители на Ладоге. Такой образ особенно любят те, кто бывал на Валааме или собирается туда.