Преподобная Елена (Девочкина) появилась на свет в 1450–1460-х годах в Суздале; отцом её, предположительно, был тысячник III статьи Семён Никитич Девочкин. По некоторым сведениям, в крещении её могли назвать Агриппиной. Знатное происхождение дало ей хорошее образование: она сама читала Священное Писание и творения святых отцов.

Постриг она приняла в суздальском Покровском монастыре, куда не раз приезжал великий князь Василий III и где, вероятно, обратил на неё внимание — она выделялась среди сестёр и духовными качествами, и хозяйственными способностями. Позже подвижница приняла великую схиму и отошла от монастырских дел, чтобы отдаться одной молитве, но вышло иначе.

В 1524 году, после победы над казанскими татарами на Свияге, великий князь Василий Иванович исполнил свой обет и основал за посадом над Москвой-рекой, в Хамовниках на Девичьем поле, Новодевичий Богородице-Смоленский монастырь. Он ввёл в нём общежительный устав, собрал множество инокинь и поставил над ними начальницей схимонахиню Елену. Приехала она не одна: из Суздаля с ней перевели келаря Софью Каурову и казначею Феофанию, а с ними ещё восемнадцать стариц — эти опытные монахини и стали духовной основой новой обители. В монастырь поступали девицы из княжеских и боярских родов, и настоятельница держала порядок так, что знатность не давала никаких послаблений.

Игуменство её продолжалось двадцать два года. Когда по старости она уже не справлялась с обязанностями, ей помогала мать Евникия, но духовно сёстрами преподобная руководила до последних дней. Перед кончиной из-под её руки вышла духовная грамота — наставление о том, как жить инокине. 18 ноября 1547 года преподобная мирно отошла ко Господу; погребли её у алтаря Смоленского собора, с юго-восточной стороны.

Сохранились и предания о её посмертных явлениях. Рассказывали, что в тяжёлые времена преподобная с сёстрами молилась об обители, зримо являясь на церковной паперти или на монастырских стенах. Однажды она явилась московскому архипастырю и просила заступиться за безвинно страдающих монахинь, назвав их по именам, — на другой день он приехал в монастырь, нашёл названных инокинь запертыми в подвале и велел их освободить.

Москвичи почитали преподобную уже в 60-х годах XVII века, её имя встречается в письменных святцах того времени, а в собрании Государственного исторического музея хранится икона XIX века с надписью «Пр. схимон. Елена». Прославление её в лике местночтимых святых Московской епархии состоялось 10 августа 1999 года, в день Смоленской иконы Божией Матери.