Олег Романович Брянский был внуком святого мученика князя Михаила Черниговского, которого убили в Орде за отказ поклониться идолам, и сыном князя Романа Михайловича Брянского. В крещении его назвали Леонтием.

Начинал он как обычный удельный князь: летописи упоминают, что в 1274 году он вместе с отцом ходил войной на Литву. А вскоре сделал то, чего от князя в разгар ордынского ига никто не ждал, — оставил княжение и власть добровольно. На собственные средства он построил в Брянске монастырь во имя апостолов Петра и Павла и там же принял постриг с именем Василий.

Остаток жизни он провёл в строгих иноческих подвигах. Церковная служба святому подчёркивает, что он прошёл два поприща — княжеское и монашеское — и получил за это двойной венец; Церковь именует его и благоверным князем, и преподобным. Скончался он около 1285 года и был погребён в монастырском храме; по преданию, в час кончины лицо его просветилось.

В начале 1930-х годов, чтобы уберечь мощи от поругания, по благословению епископа Брянского Даниила их тайно перезахоронили под алтарём Введенского храма. Вновь обретены они были в середине 1990-х. Сегодня мощи почивают в Брянске и почитаются как главная святыня города, а отдельная служба святому была утверждена Священным Синодом в 2018 году.

Изображают князя обычно в иноческом облачении — мантии и куколе, иногда поверх княжеских одежд, нередко с моделью основанного им монастыря, свитком или крестом в руках.