Варлаам был епископом Суздальским и Тарусским, а до архиерейства — игуменом Стефанова Махрищского монастыря; отсюда двойное именование. Скончался он в 1585 году в той же обители, во Владимирской земле. Источник называет его святителем, но на иконах его чаще пишут среди преподобных махрищских подвижников.

С этим монастырём связана вся его жизнь — и даже семейная память. Прадед Варлаама, иеромонах Серапион, застал в живых преподобного Стефана Махрищского, основателя обители, умершего в 1406 году. Серапион первым записал рассказы о Стефане и пересказывал их правнуку. Сам Варлаам, судя по всему, и постриг принял здесь, а с 1557 по 1570 год управлял монастырём как игумен.

Год начала игуменства оказался для обители особенным. Царь Иоанн IV Грозный пожаловал двести рублей на постройку каменного храма, и когда копали рвы под фундамент, были обретены мощи преподобного Стефана. Варлаам сообщил об этом митрополиту Московскому святителю Макарию. По благословению митрополита сделали крест-мощевик, а внутрь вложили найденный на преподобном кожаный пояс с изображением двунадесятых праздников.

Тогда же Варлаам продолжил дело прадеда: дополнил Житие преподобного Стефана рассказом о совершившихся чудесах и тем, что слышал от Серапиона, и представил свой труд царю и митрополиту Макарию.

Память святого совершается 3 сентября; кроме того, он поминается в Соборе Владимирских святых.

На иконах Варлаама почти всегда пишут рядом со Стефаном Махрищским — так на московской иконе 2000 года из храма преподобного Стефана и на крышке раки в том же монастыре. Есть и многофигурный образ махрищских святых работы мастерской А. А. Лавданского (около 2000 года): в первом ряду Варлаам Махрищский, Сергий Радонежский, Стефан Махрищский и Роман Киржачский, во втором — Кассиан и Григорий Авнежские. Входит Варлаам и в Собор Суздальских святых работы инокини Елены (около 2003 года, Покровский монастырь в Суздале).