Преподобномученик Макарий родился в 1605 году в Овруче на Волыни, в знатной семье Токаревских, известной приверженностью православию. С 1614 по 1620 год он учился при Успенском Овручском монастыре, а после смерти родителей остался в этой обители послушником. В 1625 году с благословения архимандрита перешёл в Купятичский монастырь под Пинском, в 1630 году был рукоположен в иеродиакона, через два года — в иеромонаха.

Слава о его монашеской жизни разошлась далеко. В 1637 году настоятель послал его в Киев к митрополиту Петру Могиле, и тот, увидев в нём преданного Церкви человека, через год поставил его настоятелем Каменецкого Воскресенского монастыря. Дальше были годы настоятельства в Купятичах, с 1656 года — в Пинске, а с 1660 года архимандрит Макарий возглавил братию родного Успенского монастыря в Овруче.

Время было тяжёлое: православных настойчиво склоняли к унии. Больше десяти лет в Овруче шла непрерывная борьба, обитель не раз грабили, братию оскорбляли и били, но настоятель не падал духом и укреплял монахов словами псалма о том, что бояться нечего, если уповаешь на Господа. В 1671 году, после разорения города, в монастыре не осталось ни одного инока, и преподобный ушёл в Киево-Печерскую Лавру. Через два года митрополит Киевский Иосиф назначил его настоятелем Каневского монастыря.

В Каневе к нему шли бедные, больные и скорбящие. Известен случай, когда по его слову и молитве прозрел ослепший житель города: это произошло на богослужении навечерия Богоявления, а исцелённый в благодарность построил храм. Другой раз преподобный простым советом читать со вниманием молитву Отче наш вернул к честной жизни ленивого и своенравного юношу. За два года до кончины он предсказал разорение Канева и собственную смерть.

4 сентября 1678 года на город напали, монастырь был захвачен. Настоятель встретил врагов на паперти храма с крестом в руках. Его жестоко избивали, требуя показать монастырские ценности, и он ответил, что его золото на небе, а не на земле. Через два дня преподобномученику отсекли голову. Тело внесли в монастырскую церковь, но храм подожгли, и все укрывшиеся в нём погибли. Когда уцелевшие жители разбирали погибших, тело святого нашли целым, словно живым, в одной власянице, с крестом на груди и с крестом в руке. Его погребли 8 сентября 1678 года под жертвенником храма.

В 1688 году при перестройке церкви гроб открыли и мощи оказались нетленными; из-за опасности нападения их перенесли в Переяславский Михайловский монастырь, позже в Переяславский Вознесенский. В 1942 году мощи оказались в Черкассах, а с 1965 года почивают там в храме Рождества Пресвятой Богородицы. Память совершается дважды: 20 сентября, в день кончины, и 26 мая, в день перенесения мощей. На иконах преподобномучеников принято писать в монашеском облачении с крестом в руке — знак мученической кончины.