Преподобный Геннадий — один из учеников преподобного Александра Свирского и первый пустынножитель Важеозера, по которому и получил своё прозвание.

Родился он в богатой семье. Приняв заповедь Спасителя буквально, он раздал имение нищим и пришёл к преподобному Александру. Тот принимать его не хотел, но уступил неотступным просьбам. Пожив в обители, Геннадий понял, что ищет большего уединения, и ушёл на Важеозеро. Там он и подвизался до самой кончины, которая наступила 8 января около 1516 года.

Место его подвигов не осталось пустым. Другой ученик преподобного Александра, преподобный Никифор, был человеком иного склада — сторонником общежительного устава. Вернувшись из паломничества в Киев, он остановился там, где незадолго до того окончил свой земной путь Геннадий, и основал обитель с храмом в честь Преображения Господня, в двенадцати верстах от Свирского монастыря. Никифор построил десять келлий, расчистил лес, осушил болото и в 1557 году получил царскую грамоту на окрестную землю. Скончался он 9 февраля.

В начале XVII века Олонецкий край разорили, обитель разграбили, иноков разогнали. Но память о двух преподобных не исчезла: над их общей могилой сначала поставили часовню, а потом понемногу восстановилась и обитель. В 1846 году она получила самостоятельность, в 1854-м было дано разрешение построить над мощами храм, и 8 августа 1858 года его освятили во имя Всех святых — в сонме которых местные жители издавна почитали Геннадия и Никифора.

Преподобных принято писать в монашеских одеждах, со свитком в руке; Геннадия и Никифора Важеозерских часто изображают вместе, рядом с основанной обителью.